Marchés américains : entre optimisme de la Fed et fragilité de l'emploi
Aux États-Unis, le sentiment reste partagé alors que John Williams, président de la Fed de New York, affirme que la politique monétaire est "bien positionnée" pour 2026 après la baisse des taux à 3,5 % - 3,75 % effectuée la semaine dernière. Cette position rassurante contraste néanmoins avec des signaux économiques plus nuancés.
Le S&P 500 demeure sous surveillance alors que les valorisations atteignent des niveaux historiques avec un ratio CAPE à 41×, suggérant une possible surévaluation du marché. Le Dollar maintient sa stabilité malgré les incertitudes croissantes concernant le marché de l'emploi, qui montre des signes de refroidissement marqué.
Les investissements massifs dans l'intelligence artificielle, spécifiquement cités par John Williams, constituent le principal moteur de croissance anticipé pour 2026, portant notamment les secteurs de la défense et de la technologie.
Marchés européens : le réveil industriel ?
L'Europe tente de sortir d'une période de stagnation avec des annonces réglementaires fortes qui redonnent espoir aux investisseurs. La production industrielle en zone euro a progressé de 0,8 % sur un mois en octobre, portée par une résilience inattendue malgré la faiblesse structurelle de l'économie allemande.
Le secteur automobile respire enfin après l'annonce historique par l'Union européenne de l'abandon de l'interdiction des moteurs à combustion. Cette victoire majeure pour les constructeurs historiques européens leur offre une fenêtre de respiration stratégique face à la transition électrique.
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Production industrielle
Hausse de 0,8 % en octobre dans la zone euro, un signal encourageant après des mois difficiles
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Secteur automobile
Abandon de l'interdiction des moteurs thermiques par l'UE, redonnant de l'oxygène aux constructeurs traditionnels
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Éolien offshore polonais
La Pologne se distingue avec le succès de sa première mise aux enchères dans l'éolien offshore
Impact des tarifs douaniers américains sur l'industrie japonaise
Pression tarifaire majeure
Les constructeurs automobiles japonais subissent de plein fouet l'impact des tarifs douaniers imposés par l'administration Trump. Pour maintenir leur compétitivité sur le marché américain, ils ont dû procéder à des ajustements de prix drastiques.
Les réductions de prix de vente atteignent 20 % aux États-Unis, une compression de marge sans précédent qui menace la rentabilité du secteur. Cette situation illustre la vulnérabilité des exportateurs asiatiques face aux politiques commerciales protectionnistes américaines.
Le dilemme est complexe : un yen fort amplifie les difficultés des exportateurs, tandis qu'un yen faible stimule l'inflation domestique. La BoJ navigue dans des eaux troubles.
