Accueil
Nos services
Revue de presse internationale
Une analyse approfondie des événements géopolitiques et économiques majeurs qui façonnent l'actualité mondiale en ce mois de janvier 2026.
Sommaire
Navigation de la revue
01
Négociations russo-ukrainiennes
Les discussions entre Poutine et les émissaires américains
02
Tensions arctiques
Les ambitions américaines au Groenland
03
Réactions internationales
Le rééquilibrage mondial face à l'administration Trump
04
Politique monétaire américaine
Les enjeux du bilan de la Réserve fédérale
05
Marchés asiatiques
Évolutions au Japon et décisions de la BOJ
Partie 1
Les pourparlers de paix piétinent au Kremlin
Le président russe Vladimir Poutine a rencontré pendant environ quatre heures les émissaires américains Steve Witkoff et Jared Kushner au Kremlin pour discuter du dernier plan de paix visant à mettre fin à la guerre en Ukraine. Malgré la durée substantielle des échanges, les négociations se heurtent à des obstacles fondamentaux qui semblent insurmontables à court terme.
Yuri Ushakov, conseiller en politique étrangère du Kremlin, a déclaré dans un enregistrement audio diffusé sur Telegram que "la question territoriale" concernant les parties de l'Ukraine revendiquées par Poutine n'avait pas été résolue lors des discussions. Selon lui, il n'y a "aucun espoir de parvenir à un règlement à long terme" tant que cette question n'est pas réglée. Cette déclaration souligne la rigidité de la position russe sur les revendications territoriales.
Position russe
Moscou insiste sur la sécurisation des "accords d'Anchorage" conclus lors du sommet entre Poutine et Trump en Alaska en août. Ces accords exigeraient que l'Ukraine cède l'intégralité de la région orientale de Donetsk, tandis que les combats seraient gelés le long des lignes de contact actuelles dans les régions méridionales de Kherson et Zaporizhzhia.
Position ukrainienne
L'Ukraine rejette catégoriquement les demandes de retrait de ses forces des zones fortement fortifiées de Donetsk que l'armée de Poutine n'a pas réussi à occuper lors de combats qui remontent à 2014. Les propositions américaines ont suggéré de transformer la zone non occupée en zone démilitarisée ou économique libre sous administration spéciale.
Il s'agit de la septième visite de Witkoff auprès de Poutine au cours de l'année écoulée, alors que le président américain Donald Trump pousse pour un accord de paix sans succès jusqu'à présent. Les responsables américains et ukrainiens ont déclaré avoir réalisé des progrès significatifs sur un plan en 20 points pour mettre fin à l'invasion russe à grande échelle qui dure depuis près de quatre ans.
Les Émirats arabes unis accueilleront une nouvelle série de négociations
Face à l'impasse des discussions au Kremlin, les parties ont convenu de poursuivre les négociations dans un nouveau cadre géographique et diplomatique. Les États-Unis, l'Ukraine et la Russie tiendront des pourparlers de sécurité aux Émirats arabes unis, avec Igor Kostyukov, chef du renseignement militaire russe, à la tête de la délégation de Moscou pour ce groupe de travail trilatéral.
Délégation ukrainienne
Le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy a confirmé jeudi que de hauts responsables ukrainiens assisteront aux pourparlers à Abu Dhabi, notamment Rustem Umerov, secrétaire du Conseil de sécurité et de défense, et Kyrylo Budanov, chef de son bureau présidentiel et ancien chef du renseignement militaire ukrainien.
Discussions bilatérales
Parallèlement aux négociations trilatérales, Witkoff et l'envoyé de Poutine, Kirill Dmitriev, discuteront à Abu Dhabi des questions économiques bilatérales entre la Russie et les États-Unis, ouvrant potentiellement de nouvelles voies de dialogue au-delà des seules questions militaires.
Ushakov a qualifié les négociations au Kremlin d'"exceptionnellement substantielles, constructives et, je dirais, extrêmement franches et confiantes". Cependant, cette rhétorique positive contraste fortement avec l'absence de progrès concrets sur les questions territoriales fondamentales. La décision de déplacer les négociations aux Émirats arabes unis suggère une tentative de créer un environnement neutre plus propice aux compromis.
Pendant que les négociations de paix se poursuivent, Poutine a intensifié les frappes sur le secteur énergétique ukrainien par des températures hivernales glaciales, privant des millions de personnes de chauffage et d'eau. L'Ukraine a également frappé les infrastructures énergétiques russes, causant des perturbations. Cette escalade militaire parallèle aux discussions diplomatiques illustre la complexité et la fragilité du processus de paix.
Partie 2
Les États-Unis cherchent une présence militaire illimitée au Groenland
Les États-Unis souhaitent réécrire leur accord de défense avec le Danemark pour supprimer toute limite à leur présence militaire au Groenland, selon des personnes familières avec le dossier. Cette initiative représente un point focal pour les négociateurs cherchant à répondre à la demande du président Donald Trump de contrôle sur le territoire arctique stratégique.
L'accord original, signé en 1951 et modifié en 2004, stipule que les États-Unis doivent "consulter et informer" le Danemark et le Groenland avant d'apporter "tout changement significatif aux opérations militaires ou installations américaines au Groenland". Les personnes familières avec le dossier, qui ont demandé à ne pas être identifiées car elles discutent de délibérations privées, ont déclaré que les négociateurs américains souhaitent retravailler cette formulation pour s'assurer que les États-Unis ne font face à aucune restriction du tout dans leurs plans.
Anna Kelly, porte-parole de la Maison Blanche, a déclaré que "si cet accord aboutit, et le président Trump est très optimiste, les États-Unis atteindront tous leurs objectifs stratégiques concernant le Groenland, à très peu de frais, pour toujours". Cette déclaration souligne l'importance stratégique que l'administration Trump accorde à ce territoire arctique dans le contexte de la compétition géopolitique mondiale.
Les implications stratégiques d'un nouvel accord
Présence militaire actuelle
Les États-Unis sont passés d'un maximum de 17 bases au Groenland pendant la Guerre froide à une seule base avec environ 150 militaires et plus de 300 employés contractuels, dont beaucoup sont citoyens danois ou groenlandais.
Déploiement de missiles
L'accord-cadre annoncé par Trump impliquerait le stationnement de missiles américains au Groenland, renforçant considérablement les capacités défensives américaines dans l'Arctique face aux ambitions russes et chinoises dans la région.
Droits miniers
Les négociations incluent des droits miniers visant à empêcher les intérêts chinois de s'implanter, le Groenland étant riche en terres rares essentielles pour les technologies modernes et les industries de défense.
Trump a déclaré mercredi avoir annoncé "le cadre d'un accord futur" sur le Groenland, suite à une réunion avec le secrétaire général de l'OTAN Mark Rutte au Forum économique mondial de Davos, en Suisse. "Nous allons tous travailler ensemble. Et en fait, l'OTAN va être impliquée avec nous", a déclaré Trump aux journalistes jeudi lorsqu'on lui a demandé si l'accord donne aux États-Unis la propriété de l'île.
"Nous allons faire en conjonction, des parties de celui-ci, en conjonction avec l'OTAN, ce qui est vraiment la façon dont cela devrait être. Nous aurons tout l'accès militaire que nous voulons. Essentiellement, c'est un accès total, il n'y a pas de fin, il n'y a pas de limite de temps."
— Donald Trump, président des États-Unis
Un accord final désamorcerait ce qui est apparu comme la menace la plus grave pour l'alliance transatlantique depuis la fondation de l'Organisation du Traité de l'Atlantique Nord après la Seconde Guerre mondiale. Cependant, il reste incertain dans quelle mesure le Danemark et le Groenland accepteront ces changements, la Première ministre danoise Mette Frederiksen ayant déclaré que les deux parties sont ouvertes à "élargir davantage" le traité de défense de 1951, sans entrer dans les détails.
Partie 3
À Davos, le monde se rééquilibre face à un intimidateur
Mieux vaut tard que jamais : un an après le début du second mandat présidentiel de Donald Trump, le monde a atteint un point d'inflexion, comme l'a explicité le Premier ministre canadien Mark Carney dans son discours lors du sommet économique de Davos. Après avoir tenté sans succès d'apaiser l'intimidation impérialiste de Trump, les puissances moyennes comme son propre pays doivent et vont plutôt "agir ensemble, car si nous ne sommes pas à la table, nous sommes au menu".
Géométries variables
Agir ensemble, a déclaré Carney, prendra la forme de "géométries variables". Les pays, qu'ils soient traditionnellement amis ou ennemis des États-Unis, peuvent former des coalitions ad hoc pour poursuivre des intérêts spécifiques, des pactes commerciaux pour remplacer les liens commerciaux avec les États-Unis que Trump a endommagés ou rompus, une coopération dans des forums multilatéraux nouveaux ou existants, ou même de nouvelles alliances militaires.
Cette réaction au trumpisme est exactement ce que la théorie des relations internationales avait prédit. Dans les années 1980, le chercheur réaliste Stephen Walt, aujourd'hui à la Harvard Kennedy School, a formulé l'hypothèse de "l'équilibre des menaces" dans les affaires mondiales. Elle stipulait que les États ont tendance à former des alliances pour contrer les pays qui sont simultanément puissants et hostiles.
1
Période de la Guerre froide
Les États-Unis attiraient plutôt que repoussaient de nombreuses puissances moyennes et petites, sans équilibrage notable, malgré leur statut de superpuissance.
2
Après la Guerre froide
Les États-Unis sont devenus une hyperpuissance et ont continué à ajouter des alliés, totalisant environ 70 pays, grâce à leur rôle d'hégémon largement bienveillant.
3
Ère Trump actuelle
Trump a transformé cette position en puissance menaçante, déclenchant finalement la réponse d'équilibrage que la théorie prédisait pour les pays simultanément puissants et hostiles.
Nouvelles dynamiques géopolitiques et alliances émergentes
L'énigme de l'année écoulée était que ce nouveau phénomène d'une Amérique aggressive n'a pas causé d'équilibre des menaces immédiat. Outre les autocrates de la Chine et de la Russie, qui ont soit défié Trump soit l'ont fait languir, la plupart des dirigeants d'Europe, du Moyen-Orient et d'Asie ont tenté de flatter et de se prosterner devant le président américain. Ils lui ont offert des couronnes dorées, des jets de luxe et des accords cryptographiques, l'ont nommé pour un prix Nobel de la paix, ou ont simplement adulé comme s'ils essayaient de remporter un Oscar.
Nouveaux pactes de sécurité
Certains pays forment de nouveaux pactes de sécurité, comme l'Arabie saoudite et le Pakistan l'ont récemment fait, cherchant à diversifier leurs partenariats au-delà de l'architecture de sécurité traditionnelle dominée par les États-Unis.
Accords commerciaux
L'Union européenne et le Mercosur, un bloc commercial sud-américain, ont accéléré les négociations sur un méga-accord après des décennies de blocage, cherchant à créer des alternatives aux liens commerciaux américains.
Rapprochements diplomatiques
L'Inde, dont le dirigeant était autrefois proche de Trump, réchauffe ses liens avec la Chine et d'autres pays. Une succession de dirigeants de pays nominalement encore alliés américains courtisent Pékin pour approfondir la coopération économique.
Le Canada de Carney est un bon exemple de cette réorientation stratégique. Il a ouvert des portes commerciales et diplomatiques de l'Europe à l'Inde. Il a même visité la Chine, après une brève ère glaciaire dans les relations bilatérales depuis 2018, lorsque le Canada a arrêté une dirigeante chinoise recherchée aux États-Unis et que la Chine a riposté en détenant deux Canadiens. Maintenant, Pékin et Ottawa ont un "partenariat stratégique". L'objectif, a déclaré Carney, est de sevrer le Canada de son grand voisin américain.
L'équilibrage des menaces le plus difficile et le plus lent est de nature militaire, car la prépondérance américaine en puissance dure est tellement écrasante. Cependant, alors que les pays d'Europe et d'Asie se réarment, ils peuvent commencer à réfléchir à deux fois avant d'acheter leur équipement aux Américains, et peuvent même envisager de construire leurs propres arsenaux nucléaires maintenant que le "parapluie" américain semble percé.
Partie 4
Le bilan de la Réserve fédérale, un point de tension crucial
Une question clé émerge alors que les investisseurs attendent la nomination par le président Donald Trump du prochain président de la Réserve fédérale : comment le candidat gérera-t-il le bilan de 6,6 billions de dollars de la banque centrale. L'essentiel de l'attention s'est porté sur la question de savoir si le choix de Trump réduira profondément les coûts d'emprunt, comme le président a fait pression sur l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, pour le faire depuis des mois.
Mais l'autre grande question est de savoir si la banque centrale devrait continuer à acheter des bons du Trésor pour maintenir son bilan aux niveaux actuels, ou tenter une fois de plus de retirer plus de liquidités des marchés financiers. Le choix a des conséquences directes pour les marchés majeurs qui sont cruciaux pour la façon dont les plus grandes institutions financières du monde empruntent et prêtent pour leurs activités quotidiennes.
L'ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, considéré comme un favori pour obtenir le poste lorsque Trump fera une annonce dès la semaine prochaine, a été critique de la stratégie actuelle de la banque centrale. "Un différenciateur clé pour Warsh est qu'il favorise fortement un bilan de la Fed plus petit", a déclaré le stratège de Wells Fargo, Angelo Manolatos.
6,6B$
Bilan actuel de la Fed
Le montant total des actifs détenus par la Réserve fédérale américaine
40M$
Achats mensuels
La Fed a commencé à acheter environ 40 milliards de dollars de bons du Trésor chaque mois en décembre
70
Alliés américains
Le nombre approximatif d'alliés que les États-Unis comptaient avant l'ère Trump
Dans des discours au cours de l'année écoulée, Warsh a soutenu que les années d'achats agressifs d'obligations sont allées trop loin et risquent d'entraîner la Fed dans "l'activité politique désordonnée de la politique budgétaire". D'autres prétendants au poste ont adopté une vision plus modérée du bilan. Le prochain président devra naviguer dans des marchés monétaires qui se sont révélés sensibles aux moindres changements dans les conditions de réserve.
Partie 5
Évolutions majeures sur les marchés japonais
Le rendement des dividendes des actions japonaises est passé en dessous du rendement des obligations d'État à 10 ans pour la première fois en au moins deux décennies, après la récente vente massive sur le marché de la dette souveraine du pays. Le rendement des dividendes des actions de l'indice Topix se situe maintenant à environ 2,28%, en dessous du rendement composé de 2,34% des obligations, le premier croisement de ce type dans les données compilées par Bloomberg remontant à août 2005.
1
Décembre 2025
La Banque du Japon augmente son taux directeur de 0,5% à 0,75%, marquant un tournant dans sa politique monétaire ultra-accommodante qui durait depuis des décennies.
2
Janvier 2026
La BOJ maintient son taux à 0,75% mais adopte une position ferme, révisant à la hausse ses prévisions de croissance et d'inflation, signalant de futures hausses de taux.
3
Perspectives futures
Les marchés anticipent de nouvelles hausses de taux alors que la BOJ continue de normaliser sa politique, malgré la volatilité récente des marchés obligataires.
Position hawkish de la Banque du Japon
La Banque du Japon a maintenu vendredi son taux directeur à 0,75% dans une décision largement attendue, mais a relevé son estimation de croissance et maintenu ses prévisions d'inflation hawkish, signalant sa confiance qu'une reprise modérée justifierait une nouvelle hausse des coûts d'emprunt encore faibles.
Dans un signe de sa prudence concernant les effets inflationnistes d'un yen faible, la banque centrale a déclaré que les mouvements de la devise pourraient inciter les entreprises à répercuter la hausse des coûts d'importation et faire monter les prix à la consommation sous-jacents, un indicateur clé déterminant le moment de sa hausse des taux.
Le membre du conseil d'administration Hajime Takata a également proposé d'augmenter les taux pour la deuxième réunion consécutive, ce qui n'a trouvé aucun autre soutien mais a mis en évidence la dynamique hawkish au sein de la banque centrale.
Cette évolution souligne la dynamique changeante des marchés japonais alors que les rendements obligataires grimpent après que la Banque du Japon a commencé à augmenter les taux d'intérêt et à réduire ses achats de dette. Bien que le croisement puisse retirer un peu d'élan du marché actions, l'inflation et les préoccupations croissantes concernant la détérioration de la santé budgétaire du pays continuent de soutenir les arguments en faveur des investisseurs en actions.