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Crise financière
L'effondrement bancaire obscur qui a plongé l'Iran dans la tourmente
Des prêts toxiques accordés aux proches du régime ont provoqué l'effondrement de la Banque Ayandeh, accélérant une crise financière de longue date qui menace aujourd'hui la stabilité du pays tout entier.
Sommaire
Vue d'ensemble de la crise iranienne
01
L'effondrement d'Ayandeh Bank
Chronique d'une faillite bancaire majeure causée par des prêts douteux et la corruption systémique
02
Les répercussions économiques
Impact sur le système financier iranien et accélération de la crise monétaire
03
La réponse du gouvernement
Mesures d'urgence et leurs conséquences inflationnistes sur l'économie
04
Les manifestations populaires
Du mécontentement économique à la contestation politique du régime
05
Le contexte géopolitique
Sanctions internationales, tensions militaires et isolement croissant
06
Les perspectives d'avenir
Scénarios possibles pour l'économie iranienne et la stabilité du régime
Chapitre 1
L'anatomie d'une faillite bancaire
Ayandeh Bank : symbole de la corruption systémique
Fin 2025, la Banque Ayandeh, dirigée par des proches du régime et accablée par près de 5 milliards de dollars de pertes sur un portefeuille de prêts toxiques, s'est effondrée. Le gouvernement a absorbé la carcasse dans une banque d'État et imprimé des quantités massives de monnaie pour tenter de masquer l'ampleur du désastre financier.
Cette solution temporaire a enterré le problème sans le résoudre. Au lieu de stabiliser la situation, la faillite est devenue à la fois un symbole et un accélérateur d'un effondrement économique qui a finalement déclenché les manifestations constituant aujourd'hui la menace la plus significative pour le régime depuis la fondation de la République islamique il y a un demi-siècle.
L'effondrement de la banque a révélé que le système financier iranien, sous la pression d'années de sanctions, de prêts douteux et de dépendance à l'argent imprimé inflationniste, était devenu de plus en plus insolvable et illiquide. Cinq autres banques sont considérées comme similairement fragiles, créant un risque systémique majeur pour l'ensemble de l'économie.
5Md$
Pertes accumulées
Montant des créances douteuses d'Ayandeh Bank
6
Banques menacées
Institutions financières en situation critique
Chapitre 1
Les origines de la crise : corruption et mauvaise gestion
Ayandeh Bank a été fondée en 2013 par Ali Ansari, un homme d'affaires iranien qui a fusionné deux banques d'État avec une autre qu'il avait précédemment créée. Issu de l'une des familles les plus riches du pays, Ansari possède un manoir de plusieurs millions de dollars dans le nord de Londres et est considéré comme proche de l'ancien président conservateur Mahmoud Ahmadinejad.
Une stratégie bancaire risquée
Ayandeh offrait les taux d'intérêt les plus élevés de toutes les banques iraniennes, attirant des millions de déposants et empruntant massivement auprès de la banque centrale, qui imprimait de l'argent pour maintenir l'institution à flot. Comme d'autres banques iraniennes en difficulté, Ayandeh avait un grand nombre de prêts non performants, l'un des nombreux facteurs qui l'ont finalement conduite à la faillite.
Le Royaume-Uni a sanctionné Ansari en 2025, quelques jours après l'effondrement d'Ayandeh, le qualifiant de "banquier et homme d'affaires iranien corrompu" ayant aidé à financer le Corps des Gardiens de la révolution islamique. Dans une déclaration en octobre, Ansari a rejeté la responsabilité sur des "décisions et politiques prises hors du contrôle de la banque".
Le projet Iran Mall : symbole de l'excès
Le plus gros investissement d'Ayandeh était l'Iran Mall, qui a ouvert en 2018. Le projet affichait un excès opulent qui n'avait guère de sens au milieu de la stagnation du reste de l'économie iranienne. Deux fois plus grand que le Pentagone, le centre commercial est une ville dans la ville avec son propre cinéma IMAX, une bibliothèque, des piscines et des complexes sportifs, ainsi que des jardins intérieurs, une salle d'exposition automobile et une salle des miroirs inspirée d'un palais impérial persan du 16ème siècle.
Les économistes et les responsables iraniens ont déclaré que le projet était un exemple d'auto-prêt, dans lequel la banque d'Ansari prêtait effectivement de l'argent à ses propres entreprises. Lors de sa liquidation, un rapport de l'agence semi-officielle Tasnim, citant un haut responsable de la banque centrale, indiquait que plus de 90% des ressources de la banque étaient immobilisées dans des projets sous sa propre gestion.
Chapitre 2
L'effondrement du système financier iranien
1
2013
Création d'Ayandeh Bank par fusion de banques d'État
2
2018
Réimposition des sanctions américaines et début de la crise de liquidité
3
2019
70% du système bancaire sous contrôle gouvernemental effectif
4
Octobre 2025
Le chef de la magistrature appelle publiquement à la fermeture d'Ayandeh
5
Fin 2025
Effondrement officiel et fusion forcée avec Bank Melli
Ayandeh était au cœur de ce que les économistes décrivent comme une crise plus large du système financier qui s'est accélérée après la réimposition des sanctions américaines en 2018. Privées de financement, les banques iraniennes ont eu recours à des emprunts auprès de la banque centrale via un mécanisme de liquidité d'urgence qui facturait des taux d'intérêt élevés mais prêtait de l'argent sans exiger de garanties.
Les banques ont ensuite investi ces fonds de manière imprudente, prêtant souvent aux élites connectées pour se livrer à la spéculation et à de grands projets de construction. La banque centrale imprimait de l'argent pour financer les prêts, ce que les responsables bancaires et les économistes avaient depuis longtemps averti créait un cycle inflationniste et affaiblissait la monnaie.
Le résultat était un système financier fragile dépendant de l'État à un moment où l'Iran était sur le point d'être frappé par une série de chocs de plus en plus graves : vagues de sanctions, chute d'alliés régionaux comme le Hezbollah et le régime Assad en Syrie, et conflit direct avec Israël et les États-Unis.
"Cela a renforcé le sentiment que le système bancaire est très, très fragile et vulnérable. Si quelque chose tourne mal, cela retombera sur les deniers publics."
— Adnan Mazarei, ancien directeur adjoint du département Moyen-Orient et Asie centrale du FMI
Chapitre 3
L'effondrement économique et ses conséquences
Une spirale économique incontrôlable
L'effondrement économique de l'Iran était en gestation depuis des années mais s'est déroulé rapidement ces derniers mois. La monnaie nationale a perdu 84% de sa valeur par rapport au dollar en 2025. Les prix alimentaires ont augmenté à un rythme annuel de 72%, soit presque le double de la moyenne des dernières années. Le pays fait également face à une crise énergétique et hydrique si grave que le président Masoud Pezeshkian a proposé de déplacer la capitale de Téhéran vers la côte de l'océan Indien.
84%
Dépréciation du rial
Perte de valeur face au dollar en 2025
72%
Inflation alimentaire
Hausse annuelle des prix de la nourriture
10Md$
Coupes budgétaires
Réduction du soutien gouvernemental proposée
L'impact sur la population
Les salaires n'ont pas suivi, et la hausse rapide des prix a poussé les Iraniens ordinaires à un point de rupture. Les gens disaient qu'ils ne pouvaient plus se permettre de se nourrir. Avec la valeur du rial chutant d'heure en heure, les commerçants ne savaient pas comment fixer leurs prix. Les importateurs perdaient de l'argent avant même de pouvoir mettre leurs marchandises en vente.
"La classe moyenne iranienne a été détruite", a déclaré une artiste de 43 ans résidente de Téhéran. "Quand vous ne pouvez même plus essayer d'obtenir de la nourriture, vous n'avez plus rien à perdre."
Les mesures d'austérité controversées
Alors que le gouvernement dépensait de l'argent pour liquider Ayandeh, il réduisait le soutien au public. Le budget proposé par le gouvernement en décembre comprenait un certain nombre de mesures d'austérité : élimination d'un taux de change favorable pour les importations, suppression de certaines subventions au pain, et vente d'essence importée aux prix du marché.
Au total, il proposait de réduire de 10 milliards de dollars le soutien gouvernemental au public et aux groupes d'intérêt clés comme les importateurs. Le budget a été officiellement présenté au parlement le 23 décembre, mais des rumeurs sur la vague d'austérité à venir circulaient auparavant, attisant les inquiétudes concernant une nouvelle douleur économique à un moment où le rial chutait déjà.
Chapitre 4
Les facteurs géopolitiques aggravants
Sanctions internationales renforcées
Le resserrement des sanctions américaines et européennes a forcé l'industrie pétrolière iranienne à s'appuyer sur une "flotte fantôme" internationale de pétroliers pour exporter ses produits. Cela signifie que davantage de revenus pétroliers aboutissent entre les mains d'intermédiaires et moins dans les coffres de l'État et dans l'économie iranienne au sens large.
Perte d'accès aux dollars
Une répression américaine contre le blanchiment d'argent par les banques irakiennes a privé l'Iran de l'une de ses sources les plus importantes de dollars. Les banques irakiennes étaient connues comme les "poumons" du système financier iranien, donnant de la liquidité aux banques iraniennes autrement isolées.
Conflit militaire avec Israël
La guerre de juin avec Israël a également infligé un choc sévère qui a laissé le gouvernement dans le besoin d'augmenter les dépenses de défense pour reconstruire ses propres capacités militaires et soutenir des alliés comme le Hezbollah. La pression militaire a recommencé à augmenter fin d'année après six mois de répit.
Les États-Unis et Israël ont averti de nouvelles frappes concernant le programme de missiles iranien, une menace ponctuée par le raid américain sur Caracas pour saisir le président du Venezuela début janvier. Les inquiétudes concernant une nouvelle attaque ont accéléré une fuite de capitaux d'Iran qui avait commencé pendant la guerre de 12 jours de l'été dernier avec Israël. Les Iraniens ont abandonné le rial et déplacé leur argent vers des devises étrangères, de l'or et des actifs tels que les cryptomonnaies.
Un économiste de Virginia Tech a estimé la fuite totale des capitaux de l'Iran l'année dernière entre 10 et 20 milliards de dollars, créant ce qu'il a appelé "une mauvaise situation qui ne semble pas tenable". Une crise énergétique résultant d'une pénurie de gaz naturel à partir de 2024 a causé de longues coupures de courant, remettant en question l'effort risqué de plusieurs décennies du gouvernement pour enrichir l'uranium pour ce qu'il disait être un programme d'énergie nucléaire pacifique.
Chapitre 5
Les manifestations et la réponse du régime
Du mécontentement économique à la contestation politique
Les coupures de courant croissantes, les pénuries d'eau aggravées et la monnaie de plus en plus sans valeur ont alimenté l'impression parmi de nombreux Iraniens que l'État commençait à défaillir. Le gouvernement a tenté d'apaiser les manifestants en introduisant une subvention mensuelle en espèces de 10 millions de rials par personne - environ 7 dollars, bien que cela aille plus loin en Iran - et en promettant de sévir contre les spéculateurs sur les prix.
Le gouverneur de la banque centrale iranienne a démissionné fin décembre et a été remplacé par Abdolnaser Hemmati, l'ancien ministre de l'Économie, qui avait été destitué par le parlement l'année dernière alors que le pays tombait dans sa crise monétaire. Cela n'a pas fonctionné. Les manifestations ont commencé à la fin de l'année et se sont intensifiées pendant deux semaines, s'étendant à des dizaines de villes à travers le pays.
100+
Villes touchées
Nombre de localités où des manifestations ont eu lieu
1000+
Victimes estimées
Nombre de personnes tuées selon les groupes de défense des droits humains
"C'était une banque très bien connectée, corrompue etc., ce qui a souligné que le système bancaire en lui-même est un canal d'enrichissement pour les bien connectés. Cela s'est ajouté à un crescendo de perte de légitimité du régime suite à l'attaque israélienne."
— Adnan Mazarei, ancien directeur adjoint FMI
Des milliers de personnes ont manifesté ces derniers jours malgré un blackout d'internet et une répression gouvernementale de plus en plus dure au cours de laquelle des centaines de personnes ont été tuées, selon les groupes de défense des droits de l'homme. Pour beaucoup d'Iraniens, l'effondrement d'Ayandeh était un symbole d'un système dont les quelques ressources avaient été détournées vers quelques privilégiés bien connectés pendant qu'ils souffraient.
Analyse comparative
Contexte international : autres crises similaires
L'effondrement d'Ayandeh Bank et la crise économique iranienne s'inscrivent dans un contexte plus large de turbulences financières mondiales touchant divers acteurs économiques. Plusieurs développements parallèles méritent d'être examinés pour comprendre l'ampleur des défis systémiques actuels.
Saks Global : faillite du luxe
Le propriétaire de Saks Fifth Avenue et Neiman Marcus a déposé le bilan en janvier 2026, à peine un an après une fusion ambitieuse de 2,7 milliards de dollars. La chaîne n'a pas pu faire face à un ralentissement généralisé des produits de luxe et à des difficultés de paiement des fournisseurs, avec une perte nette s'élevant à 288 millions de dollars.
Wall Street sous pression
Le président Trump a récemment introduit des politiques ciblant les grands investisseurs, les taux de cartes de crédit, la rémunération des cadres et les rachats d'actions. JPMorgan Chase a enregistré une baisse surprise des frais bancaires d'investissement, ses actions chutant de 4,2% et le secteur financier global de 1,8%.
Venezuela et ambitions chinoises
L'éviction de Nicolás Maduro force Pékin à recalculer ses ambitions en Amérique latine. La Chine fait face à plus de 10 milliards de dollars de dette vénézuélienne impayée, tandis que son influence régionale décline face à la réaffirmation américaine selon la doctrine Monroe.
Ces crises interconnectées révèlent des vulnérabilités structurelles dans le système financier mondial : dépendance excessive à l'endettement, concentration des risques, et l'impact déstabilisant des tensions géopolitiques sur les flux de capitaux internationaux. L'Iran représente un cas extrême de ces tendances, où sanctions, mauvaise gouvernance et isolement international se combinent pour créer une tempête économique parfaite.
Conclusion
Perspectives et implications futures
Les défis immédiats
L'Iran fait face à une convergence de crises qui testent la résilience du régime comme jamais auparavant. L'effondrement d'Ayandeh Bank n'était pas un événement isolé mais le symptôme visible d'un système financier profondément fragile, miné par des décennies de corruption, de sanctions internationales et de mauvaise gestion économique.
Les cinq autres banques identifiées comme étant en difficulté représentent une menace systémique majeure. Si d'autres institutions suivent le même chemin qu'Ayandeh, les répercussions pourraient être dévastatrices pour l'économie iranienne déjà affaiblie. La capacité du gouvernement à intervenir est sévèrement limitée par ses propres contraintes budgétaires et par l'épuisement de ses réserves de change.
L'équation géopolitique
La pression internationale sur l'Iran continue de s'intensifier. Les sanctions américaines et européennes ont coupé le pays de l'accès aux marchés financiers mondiaux, tandis que les tensions militaires avec Israël maintiennent une pression constante sur les ressources gouvernementales. La chute d'alliés régionaux comme le régime Assad en Syrie a également isolé davantage Téhéran.
Le président Trump a encouragé les Iraniens à continuer de manifester et a déclaré que "l'aide est en route", imposant une tarif de 25% sur les pays faisant affaires avec l'Iran. Cette pression externe, combinée aux troubles internes, crée un environnement hautement instable dont l'issue reste incertaine.
1
Scénario de réforme
Le régime entreprend des réformes économiques substantielles, lutte contre la corruption et cherche un rapprochement avec l'Occident
2
Statu quo instable
Maintien du système actuel avec des crises cycliques et une détérioration progressive des conditions de vie
3
Transformation politique
Les manifestations entraînent des changements politiques majeurs, potentiellement un nouveau système de gouvernance
L'effondrement d'Ayandeh Bank restera dans l'histoire comme un tournant crucial - le moment où l'illusion de stabilité économique s'est effondrée et où les Iraniens ordinaires ont réalisé que le système était fondamentalement dysfonctionnel. Que cela conduise à des réformes substantielles ou à une transformation plus profonde du paysage politique iranien reste à voir, mais une chose est certaine : le statu quo n'est plus tenable.
"C'est encore un autre exemple du genre d'histoires de corruption ou de pratiques déloyales qui donnent à beaucoup d'Iraniens ordinaires l'impression que le système a été truqué contre eux, ou du moins truqué en faveur d'un petit nombre d'élites."
— Esfandyar Batmanghelidj, directeur général de la Bourse & Bazaar Foundation