Indicateur #1
MVRV Z-score : un potentiel de croissance intact
L'analyse du MVRV Z-score est sans doute l'indicateur le plus encourageant pour les mois à venir. Cet outil mesure l'écart entre la valeur de marché actuelle et la valeur réalisée du Bitcoin, normalisé par l'écart-type. En d'autres termes, il nous indique si le prix actuel est excessivement élevé ou raisonnablement valorisé par rapport à la base de coût moyenne des investisseurs.
Zone de risque éloignée
Historiquement, les sommets de cycle majeurs (2013, 2017, 2021) sont systématiquement atteints lorsque le score entre dans la zone rouge critique, au-dessus de 7-9 sur l'échelle. Ces pics signalent une surchauffe où le prix dépasse largement la valeur fondamentale.
Situation actuelle favorable
Au 3 janvier 2026, le score reste fermement ancré dans une zone modérée et saine. Cela signifie que le prix actuel est encore relativement proche de la valeur de base des investisseurs, laissant une marge de progression immense avant toute surchauffe potentielle.
Perspective haussière
Certains modèles quantitatifs projettent que ce score n'atteindra la zone critique qu'entre mai et août 2026, ouvrant ainsi la voie à des objectifs de prix bien supérieurs à 150 000 $, voire au-delà selon les scénarios les plus optimistes.
Cette configuration est particulièrement prometteuse car elle suggère que nous sommes encore dans les phases initiales d'un mouvement haussier structurel. Les investisseurs de long terme sont en profit, mais pas dans une situation d'euphorie extrême qui précède généralement les corrections majeures. La patience et la conviction restent les maîtres mots dans ce contexte.
Indicateur #2
Carte de chaleur des liquidations : la route vers les six chiffres
La heatmap de liquidation révèle où se situent les forces de rachat automatiques et les objectifs de court terme du marché. Cette visualisation est cruciale pour comprendre la dynamique des prix à venir.
Aimants à liquidité
Une concentration massive de liquidations de positions courtes (shorts) est clairement visible au-dessus du prix actuel, notamment dans la zone des 110 000 $ - 120 000 $. Le marché a une tendance naturelle à se diriger vers ces zones de liquidité dense pour "nettoyer" la spéculation baissière excessive et déclencher des rachats forcés qui propulsent le prix.
Support solide
Sous le niveau psychologique des 90 000 $, la liquidité s'est considérablement densifiée au cours des dernières semaines, créant un filet de sécurité robuste pour les investisseurs spot. Cette accumulation de liquidité basse réduit significativement le risque de corrections profondes et soudaines, offrant une base stable pour la continuation de la tendance haussière.
L'asymétrie entre la liquidité haussière concentrée au-dessus du prix actuel et la solidité des supports inférieurs crée un environnement technique favorable à une poursuite du mouvement ascendant. Les market makers et les algorithmes de trading haute fréquence sont naturellement attirés vers ces zones de liquidité dense, créant une dynamique auto-réalisatrice vers les niveaux supérieurs.
Indicateur #3
Open interest & funding rates : un levier enfin assaini
L'état des produits dérivés constitue un baromètre essentiel de la santé du marché. Après les excès de l'automne 2025, le marché a fini de purger ses positions spéculatives excessives, créant une base saine pour la prochaine phase haussière.
Open interest : la purge salutaire
Après avoir chuté de plus de 40 % par rapport aux sommets d'octobre 2025, l'open interest (OI) s'est stabilisé autour de 69 milliards de dollars début 2026. Cette réduction drastique a éliminé les positions sur-leveragées qui fragilisaient la structure du marché.
La baisse significative de l'OI lors des corrections de décembre 2025 a permis de nettoyer les positions spéculatives à fort effet de levier, créant un environnement plus stable. Désormais, chaque nouveau dollar d'OI qui entre dans le système représente une conviction fraîche plutôt qu'une spéculation excessive.
Funding rates : neutralité constructive
Les taux de financement sont restés neutres ou légèrement positifs tout au long de la fin 2025 et du début 2026, indiquant une absence totale d'euphorie irrationnelle sur les marchés dérivés. Cette stabilité est remarquable et extrêmement encourageante.
Contrairement aux phases d'euphorie où les funding rates explosent (atteignant parfois 0,1 % à 0,3 % toutes les 8 heures), la situation actuelle permet une montée du prix plus organique et moins vulnérable aux "long squeezes" brutaux qui caractérisent les corrections violentes. Cette dynamique saine favorise une appréciation graduelle et durable.
L'assainissement du levier combiné à des funding rates neutres constitue l'une des configurations les plus favorables pour un marché haussier durable. Les investisseurs institutionnels et les "smart money" peuvent désormais construire leurs positions sans craindre une cascade de liquidations qui pourrait faire dérailler la tendance. Cette structure technique solide est le carburant des grands mouvements haussiers qui marquent les cycles Bitcoin.
Indicateur #4
Reserve risk : une confiance des HODLers au sommet
L'indicateur Reserve Risk mesure la confiance des détenteurs de long terme par rapport au prix actuel du Bitcoin. Il combine deux variables essentielles : le coût d'opportunité de conserver le Bitcoin (basé sur le prix) et la conviction des détenteurs (mesurée par les jours de coins détruits).
Cet indicateur sophistiqué nous aide à identifier quand les "mains fortes" du marché - ces investisseurs qui ont résisté à tous les cycles précédents - commencent à distribuer leurs avoirs, signalant généralement l'approche d'un sommet de marché.
1
Zone verte d'accumulation
L'indicateur se situe toujours fermement dans sa zone verte inférieure, ce qui signifie que la confiance collective dans l'actif est élevée tandis que le coût d'opportunité de vendre reste faible. Les détenteurs de long terme ne voient aucune raison impérieuse de liquider leurs positions à ces niveaux de prix.
2
Signal haussier persistant
Tant que cet indicateur ne grimpe pas progressivement vers la zone rouge caractéristique des sommets (comme observé en 2013, 2017 et 2021), le narratif de "Believer" reste intact. Cela suggère que les mains fortes ne sont absolument pas prêtes à distribuer massivement leurs jetons au marché.
3
Perspective pour 2026
Cette configuration technique indique que les véritables détenteurs de long terme anticipent des prix significativement plus élevés dans les mois à venir. Leur comportement d'accumulation continue crée un plancher solide sous le marché et réduit l'offre disponible, amplifiant l'impact haussier de toute nouvelle demande.
La patience des HODLers est récompensée à chaque cycle. Leur comportement actuel suggère qu'ils anticipent un nouveau chapitre majeur de l'histoire Bitcoin.
Indicateur #5
Indice de bulle & MVRV short-term holder : pas de surchauffe
Les indicateurs de sentiment de marché fournissent la confirmation finale de l'absence de bulle spéculative en cours. Ces métriques nous permettent d'évaluer si le marché est entré dans une phase d'euphorie dangereuse ou s'il conserve une structure saine.
Bubble index contenu
L'indice de bulle reste remarquablement bas par rapport aux pics atteints lors du sommet de 2021, confirmant que le grand public n'a pas encore rejoint massivement le mouvement haussier actuel. L'attention médiatique reste modérée, et les recherches Google pour "Bitcoin" n'ont pas explosé comme lors des précédents sommets. Cette absence d'hystérie collective est paradoxalement très positive : elle signifie qu'une partie substantielle de la demande potentielle reste encore à venir lorsque l'attention mainstream se réveillera.
STH-MVRV équilibré
Le ratio MVRV pour les détenteurs à court terme (STH - Short Term Holders) montre que les nouveaux entrants récents ne sont pas en situation de profit extrême ou de surchauffe. Un marché véritablement sain se construit sur ces fondations équilibrées, où chaque nouvel acheteur renforce le support du prix plutôt que de créer un excès de pression vendeuse latente. Les STH actuels ont des prix d'entrée relativement proches du prix spot, créant une zone de support dynamique qui accompagne la hausse.
La combinaison de ces deux indicateurs peint le tableau d'un marché rationnel et structurellement solide. Nous ne sommes pas dans une phase de manie spéculative où "tout le monde" parle de Bitcoin. Au contraire, le marché progresse méthodiquement, porté par des acheteurs institutionnels et des investisseurs sophistiqués qui construisent des positions de long terme. Cette dynamique crée les conditions idéales pour une continuation durable du mouvement haussier, sans les excès qui précipitent généralement les corrections majeures.